Khi bắt đầu viết bài này, chúng ta phải làm rõ một vấn đề về lạm phát. Lạm phát quả thực đang giảm chậm, tuy nhiên không thể nói lạm phát hoàn toàn được kiểm soát. Điều chúng ta cần lưu ý là dữ liệu Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) mới nhất ở Hoa Kỳ là 3% hàng năm, khu vực đồng euro là 2sex trung quốc,6% và 8 quốc gia, bao gồm cả Tây Ban Nha, đã công bố dữ liệu vượt quá 3%. Đây là lý do chính khiến các ngân hàng trung ương giữ nguyên lãi suất hoặc rất thận trọng trong việc hạ lãi suất.
Tuy nhiên, chính sách tiền tệ không hề bị hạn chế. Tăng trưởng cung tiền đang tăng tốc, Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB), có trụ sở chính tại Frankfurt, Đức, đang duy trì “cơ chế chống phân mảnh” và Cục Dự trữ Liên bang tiếp tục bơm tiền qua cửa sổ thanh khoản. Chúng ta có thể nói không chút nghi ngờ rằng chính sách tiền tệ có tính thích ứng.
Tại thời điểm viết bài, giá vàng đang ở mức trên 2.400 USD/ounce, tăng 16,5% từ tháng 1 đến ngày 19 tháng 7 năm 2024. Trong cùng thời gian, vàng vượt trội so với S&P 500, Stoxx 600 và MSCI Global. Trên thực tế, trong 5 năm qua, vàng không chỉ vượt trội so với thị trường chứng khoán châu Âu và toàn cầu mà còn vượt trội so với S&P 500, chỉ có Nasdaq vượt trội hơn kim loại quý.
Đây là giai đoạn thị trường chứng khoán hồi phục và mở rộng mạnh mẽ. Một mặt, do thâm hụt cao ở Hoa Kỳ và các nước phát triển khác, thị trường có thái độ tiêu cực đối với việc ngân hàng trung ương của nhiều quốc gia tiếp tục áp dụng chính sách nới lỏng và mở rộng, hoặc thậm chí kiếm tiền từ các khoản nợ cao. Nghĩa là, thị trường giả định rằng Cục Dự trữ Liên bang và Ngân hàng Trung ương Châu Âu sẽ không thể tiếp tục giảm bảng cân đối kế toán của họ trong bối cảnh nợ và chi tiêu công tăng cao ở nhiều nền kinh tế. Do đó, vàng có thể bảo vệ nhiều nhà đầu tư khỏi sự xói mòn sức mua tiền tệ (tức là lạm phát) mà không có sự biến động mạnh mẽ của Bitcoin. Nếu thị trường không ủng hộ việc mở rộng tiền tệ hơn nữa để bù đắp thâm hụt tích lũy, thì việc các nhà đầu tư tìm kiếm sự bảo vệ bằng vàng cũng là điều bình thường, vì vàng đã đóng vai trò là một loại tiền tệ thay thế ủy thác trong nhiều thế kỷ và cung cấp một hàng rào biến động thấp chống lại sự mất giá của tiền tệ.
Một yếu tố quan trọng khác là việc ngân hàng trung ương của nhiều quốc gia mua vàng. JP Morgan, gã khổng lồ tài chính toàn cầu có trụ sở tại New York, có câu nói nổi tiếng: “Vàng là tiền và mọi thứ khác là tín dụng”. Tất cả các ngân hàng trung ương trên thế giới đều đưa nợ quốc gia của quốc gia đó làm đồng tiền dự trữ toàn cầu trong tài sản của họ. căn cứ. Điều này cho phép các ngân hàng trung ương toàn cầu ổn định tiền tệ của họ. Khi chúng ta biết rằng ngân hàng trung ương đang mua hoặc bán đô la hoặc euro, đó không phải là giao dịch tiền tệ vật chất mà là giao dịch trái phiếu chính phủ. Do đó, nhiều ngân hàng trung ương phải đối mặt với nguy cơ thua lỗ hoặc sụt giảm giá trị tài sản khi giá thị trường trái phiếu chính phủ giảm trong khoảng thời gian từ năm 2022 đến năm 2024. Cách tốt nhất để củng cố bảng cân đối kế toán của ngân hàng trung ương và từ đó đa dạng hóa cũng như giảm mức độ tiếp xúc với tiền tệ fiat là gì? Câu trả lời là mua vàng.
Việc ngân hàng trung ương ở nhiều quốc gia liên tục tăng cường mua vàng là lý do quan trọng khiến nhu cầu kim loại quý trên toàn cầu tăng lên gần đây. Các ngân hàng trung ương, đặc biệt là Trung Quốc và Ấn Độ, đang cố gắng giảm sự phụ thuộc vào đồng đô la hoặc đồng euro để đa dạng hóa nguồn dự trữ của mình. Tuy nhiênsex trung quốc, điều này không có nghĩa là phi đô la hóa. Không gì có thể hơn được sự thật.
Theo dữ liệu do Hội đồng vàng thế giới có trụ sở tại London, Anh công bố, các ngân hàng trung ương đã tăng tốc hoạt động mua vàng vào năm 2022 và 2023, với lượng mua hàng năm vượt quá 1.000 tấn. Điều này có nghĩa là trong thời kỳ nguồn cung và sản xuất vàng không tăng trưởng đáng kể, nhu cầu từ các ngân hàng trung ương chiếm gần 1/4 nhu cầu vàng hàng năm. Dữ liệu từ Morgan Stanley cho thấy vào tháng 6 năm 2024, tỷ lệ sản lượng so với nhu cầu là 0,9.
Theo Hội đồng Vàng Thế giới, trữ lượng vàng chính thức toàn cầu đã tăng 290 tấn trong quý 1 năm 2024, giá trị cao nhất kể từ năm 2000 và cao hơn 69% so với mức trung bình hàng quý trong 5 năm (171 tấn).
Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc và Ngân hàng Trung ương Ấn Độ là những người mua lớn nhất vì họ muốn cân bằng dự trữ và bổ sung thêm vàng mà không ảnh hưởng đến trạng thái của đồng đô la. Theo dữ liệu được cung cấp bởi Metals Focus, công ty tư vấn kim loại quý có trụ sở tại London, Refinitiv GFMS và Hội đồng vàng thế giới, Trung Quốc đã tăng mua vàng trong 17 tháng liên tiếp, kể từ năm 2022, dự trữ vàng của Trung Quốc đã tăng 16% kể từ đầu năm. trong năm nay, trùng hợp với sự gia tăng phân cực toàn cầu và chiến tranh thương mại.
Tất nhiên, điều này không có nghĩa là phi đô la hóa vì dự trữ vàng của Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc chiếm 4,6% tổng dự trữ của ngân hàng này. Trái phiếu kho bạc Mỹ là tài sản quan trọng nhất, chiếm hơn 50% tài sản của ngân hàng trung ương Trung Quốc. Theo báo chí địa phương, ngân hàng trung ương Trung Quốc đặt mục tiêu tăng dự trữ vàng lên 14%. Điều này có nghĩa là phải mua vàng với số lượng lớn hàng năm trong nhiều năm.
Ngân hàng Trung ương Ấn Độ đã bổ sung thêm 19 tấn vàng dự trữ trong quý đầu tiên. Theo các nguồn tin trên, các ngân hàng trung ương khác đang đa dạng hóa và mua nhiều vàng hơn trước bao gồm Ngân hàng Quốc gia Kazakhstan, Cơ quan Tiền tệ Singapore, Ngân hàng Trung ương Qatar, Ngân hàng Trung ương Thổ Nhĩ Kỳ và Ngân hàng Trung ương Omansex trung quốc, trong số những người khác. Trong giai đoạn này, Ngân hàng Quốc gia Cộng hòa Séc và Ngân hàng Quốc gia Ba Lan đều tăng dự trữ vàng ở châu Âu, đạt mức cao nhất kể từ năm 2021. Trong những trường hợp này, mục đích là để cân bằng rủi ro trong cơ sở tài sản với nhiều vàng hơn và ít trái phiếu chính phủ khu vực đồng euro hơn.
Mục tiêu của xu hướng ngân hàng trung ương này là tăng tỷ trọng của một tài sản không biến động theo giá trái phiếu chính phủ. Đây không phải là vấn đề chống đô la hóa mà là cân bằng bảng cân đối kế toán. Trong nhiều năm, chính sách của ngân hàng trung ương là giảm lượng vàng nắm giữ và giờ đây, sau hai năm có khả năng thua lỗ trong việc nắm giữ trái phiếu chính phủ, họ phải tái cân bằng. Trên thực tế, có thể nói rằng các ngân hàng trung ương trên thế giới dự kiến sẽ có sự xói mòn chung về sức mua của các đồng tiền dự trữ do sự bão hòa của chính sách tài chính và tiền tệ, và để làm được điều này, các ngân hàng trung ương này cần nhiều vàng hơn.
Trong nhiều năm, các ngân hàng trung ương đã tin rằng họ có thể in tiền không giới hạn mà không gây ra lạm phát. Giờ đây, họ đang cố gắng quay trở lại logic truyền thống và tăng lượng vàng trên bảng cân đối kế toán của mình. Đồng thời, nhiều người kỳ vọng cuộc chiến thương mại Mỹ-Trung và sự phân cực toàn cầu sẽ đảo ngược trong 4 năm qua, nhưng thực tế điều ngược lại đã xảy ra. Quá trình này được tăng tốc. Giờ đây, những tổn thất tiềm ẩn trong danh mục đầu tư trái phiếu chính phủ đang khiến tất cả các ngân hàng trung ương này mua thêm vàng và cố gắng tự bảo vệ mình khỏi một đợt áp lực lạm phát mới.
Tóm lại, trong thời đại có mối tương quan cao giữa tài sản và sự mở rộng tiền tệ liên tục, vàng là sự bổ sung hữu ích cho bất kỳ danh mục đầu tư thận trọng nào có độ biến động thấp, mối tương quan thấp và lợi nhuận cao.
Giới thiệu về tác giả:
Tiến sĩ Daniel Lacalle là nhà kinh tế trưởng của quỹ phòng hộ Tressis. Ông là tác giả của "Tự do hoặc Bình đẳng, 2020" và "Thoát khỏi bẫy ngân hàng trung ương" năm 2017), Thế giới năng lượng phẳng (2015). ) và Cuộc sống trên thị trường tài chính (2015).
Văn bản gốc: Vàng: Khoản đầu tư thành công trong một thế giới không chắc chắn đã được đăng trên Epoch Times tiếng Anh.
后来，他也曾反共：一九二九年参加过江西围剿红军。一九三一年出任江西剿共右翼军总司令。
有趣的是，这不是新写的文章，而是将习从2013年1月至2024年3月期间有关重要论述汇总凑成的文章。难不成连重写一篇“自信”的文章的自信也没有了？
对于类似的发生在中国大陆的捐器官事件越来越频繁，网民的质疑声可谓由来已久。此次似乎也不例外。有网友一语道出了最关键的问题：“不送医院，就不会死”“从床上掉下来就脑死亡了？”还有人感慨道：“以前少半个脑袋都能救活，现在随便一点摔伤就‘脑死亡’”。围观者纷纷表示，“害怕人为脑死亡”。有人建议：“任何情况下不要签捐献协议，用一切手段把孩子从医院带出来”。很多声音都在反问，“脑死亡和捐，哪个是因？哪个是果？”对此，有网友给出答案：“没有买卖就没有伤害，中国已有脑干对撞机，专门制造植物人”。
从CCTV播报的现场救援视频中，我们看到，救灾的机械设施几乎99%全是地方企业的设备。包括现场的直升机，也都是民间的，部队的设备却寥寥无几。这表明，军队在工程救援方面完全是儿戏，远不如民间力量强大。试问，这样的部队在战时能否保卫人民，恐怕只能沦为笑柄。
Bài viết này chỉ thể hiện quan điểm riêng của tác giả và không nhất thiết phản ánh quan điểm của The Epoch Times.
Biên tập viên: Gao Jing#sex trung quốc
