Lạm phát làm xói mòn sức mua, khiến hàng hóa và dịch vụ trở nên đắt đỏ hơn theo giá trị thực, khiến mọi người trở nên không chắc chắn hơn về các quyết định trong tương lai, chẳng hạn như đầu tư và nơi làm việc. Tuy nhiên, Trung Quốc đang phải đối mặt với vấn đề ngược lại là bình ổn giá sau đợt giảm giá gần đây. Vậy, nếu Trung Quốc cần lạm phát thì tại sao lại không đạt được?
Trên thực tế, thật sai lầm khi nghĩ rằng các nhà kinh tế không muốn lạm phát. Trên thực tế, sự đồng thuận chung về kinh tế là các ngân hàng trung ương nên nhắm mục tiêu tỷ lệ lạm phát thấp khoảng 2% và duy trì tỷ lệ lạm phát ổn định. Trong thời gian bình thường, tỷ lệ lạm phát từ 2% đến 2,5% được coi là "nhẹ và vừa phải", không quá cao để cản trở tăng trưởng kinh tế nhưng đủ cao để giảm tỷ lệ lạm phát nhằm kích thích tăng trưởng kinh tế trong thời kỳ kinh tế suy thoái.
Thái Hi Lộ 2Mặc dù hầu hết công chúng ít chú ý đến kỳ vọng lạm phát, nhưng các nhà kinh tế học có xu hướng chú ý nhiều hơn đến lượng công sức mà ngân hàng trung ương bỏ ra để đưa ra dự đoán. Kỳ vọng lạm phát rất quan trọng vì chúng ảnh hưởng đến nhiều quyết định của người tiêu dùng và doanh nghiệp, tạo ra một vòng luẩn quẩn. Nếu người tiêu dùng kỳ vọng giá sẽ tăng trong tương lai, họ có xu hướng mua ngay lập tức, khiến giá tăng và do đó khẳng định kỳ vọng của họ. Ngân hàng trung ương nhằm mục đích ổn định kỳ vọng về giá của mức tăng trưởng thấp.
Tất cả các quốc gia, đặc biệt là các quốc gia có tỷ lệ nợ cao như Trung Quốc cũng như chính phủ liên bang Hoa Kỳ, đều cần có lạm phát thấp và lãi suất thấp. Một ví dụ đơn giản: Nếu chính phủ trả lãi suất 1% cho trái phiếu dài hạn, nhưng lạm phát trung bình là 2%, thì chính phủ thực sự đang trả lãi suất thực âm 1%.
对于加拉格尔这个名字，许多大陆网友并不陌生，他不仅是2017年至2024年威斯康星州第八国会选区的联邦众议员，更是美众议院美中竞争特别委员会的首任主席。
1966年5月16日，文化大革命爆发。8月19日，安子文被打倒。1968年1月，安子文被正式逮捕，带上手铐，押解到秦城监狱。这一关，就是八年多。1975年5月，安子文获释出狱，但没有获得自由，而是被发配到安徽省淮南市化肥厂监督劳动。这一去就是三年零七个月。
高律师被称为“中国的良心”实至名归。他在突破中共设定的为受迫害的法轮功信仰人士的禁忌方面是第一个“吃螃蟹的人”。当中共以反“邪教”名义，自1999年来一方面残酷镇压甚至几乎是对法轮功信仰者实施“信仰灭绝”政策之际，另一方面中共却在国内外从宣传法律和外交领域设立各种“禁区”，即凡属于牵扯到“法轮功”酷刑迫害议题和案例，宣传上全面禁止（除了党媒的一面倒攻击污蔑之词），法律上禁止律师和各级法院代理和公审“法轮功”相关的任何案子；外交上迫使各国外交官将“法轮功”议题列为“外交禁忌词”不能讨论。我很多在美国国会、国务院和白宫的外交和国家安全圈的朋友们都说跟中共打交道时“法轮功”议题是绝对被禁忌的，外交界戏称“除了法轮功什么都可以谈（Anything but Falun Gong）”。
Để quản lý kỳ vọng về tăng trưởng kinh tế, lạm phát và lãi suất, ngay từ đầu các ngân hàng trung ương đã giả định rằng vấn đề là do nhu cầu dư thừa. Có lẽ lãi suất quá thấp, doanh nghiệp và người tiêu dùng vay mượn quá nhiều, hoặc thâm hụt của chính phủ quá lớn, đẩy hoạt động kinh tế lên trên tốc độ tăng trưởng dài hạn và từ đó đẩy lạm phát lên cao. Nhưng điều gì sẽ xảy ra nếu ý tưởng này sai và lạm phát không phải do cầu dư thừa mà do nguồn cung dư thừa?
Tỷ lệ tiêu dùng của Trung Quốc rất thấp và hầu hết hoạt động kinh tế đều được thúc đẩy bởi đầu tư vào bất động sản, cơ sở hạ tầng và phát triển công nghiệp. Từ bất động sản đến sản xuất hàng hóa, khi một ngành khác gặp phải tình trạng dư cung, giá hàng hóa sẽ giảm. Vì vậy, nếu động lực lạm phát của một quốc gia bắt nguồn từ tình trạng dư cung quá mức khiến giá cả giảm, kết hợp với việc chính phủ tập trung vào tăng cường đầu tư công nghiệp, thì tác động của việc giảm lãi suất là gì?
Nếu vấn đề giảm phát là do nhu cầu quá ít thì việc giảm lãi suất sẽ giúp tăng nhu cầu bằng cách kích thích đầu tư. Tuy nhiên, nếu vấn đề là dư cung, việc hạ lãi suất sẽ chỉ làm tăng đầu tư và nguồn cung, khiến giá giảm trong dài hạn. Nói cách khác, trái ngược với quan điểm thông thường, việc giảm lãi suất không làm tăng lạm phát mà thay vào đó làm giảm giá cả.
Trên thực tế, đây chính là vấn đề mà Trung Quốc phải đối mặt. Trong khi cho vay bất động sản chững lại trong năm qua thì cho vay đối với lĩnh vực sản xuất và công nghiệp lại tăng trưởng mạnh mẽ. Trước khi dịch Covid-19 bùng phát, giá sản xuất ở mức âm. Sau dịch, giá sản xuất phục hồi nhưng sau đó lại giảm xuống mức âm, giảm 5% vào tháng 7 năm 2023 và gần đây là 3%.
Với hầu hết các ngành quan trọng phụ thuộc nhiều vào trợ cấp và khuyến khích của chính phủ để duy trì hoạt động, nguồn tài chính mới sẽ hỗ trợ các công ty lẽ ra sẽ rời khỏi thị trường hoặc xây dựng năng lực mới trong một thị trường vốn đã dư thừa nguồn cung. Cắt giảm lãi suất thường được coi là kênh tốt nhất để thúc đẩy lạm phát, nhưng chúng có thể làm trầm trọng thêm lạm phát khi công suất mới được đưa ra và các doanh nghiệp phải vật lộn để tồn tại.
Thực tế đây là một quyết định mang tính chính trị và không có giải pháp dễ dàng. Trong khi các ngân hàng trung ương của Hoa Kỳ và Châu Âu duy trì sự độc lập của mình thì Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc), giống như mọi thứ ở Trung Quốc, là một động vật chính trị phục tùng Đảng Cộng sản. Bắc Kinh đã công bố ý định thống trị sản xuất, đặc biệt là trong các lĩnh vực công nghệ cao quan trọng. Nói cách khác, Đảng Cộng sản không có ý định thay đổi chính sách tiền tệ của mình để thúc đẩy tăng trưởng chất lượng cao hơn, mặc dù điều đó có thể dẫn đến giảm phát.
Nếu kinh tế đóng một vai trò nào đó thì việc phân tích chính sách và cách giải quyết vấn đề lãi suất sẽ trở nên đơn giản, mặc dù một số vấn đề nằm ngoài khuôn khổ thông thường. Tuy nhiên, dưới sự hướng dẫn của ĐCSTQ, các vấn đề kinh tế không thể được thảo luận một cách hợp lý.
Thái Hi Lộ 2Giới thiệu về tác giả:
Christopher Balding, nguyên giáo sư tại Đại học Fulbright Việt Nam và Trường Kinh doanh HSBC thuộc Đại học Bắc Kinh. Lĩnh vực nghiên cứu của ông bao gồm kinh tế, thị trường tài chính và công nghệ Trung Quốc. Ông là thành viên cấp cao tại Hiệp hội Henry Jackson, một tổ chức nghiên cứu chính sách đối ngoại của Anh có trụ sở tại London. Ông sống ở Trung Quốc và Việt Nam hơn mười năm trước khi chuyển đến Hoa Kỳ.
Văn bản gốc: Tại sao Trung Quốc cần lạm phát nhưng không thể có được? Được đăng trên Epoch Times tiếng Anh.
Bài viết này chỉ thể hiện quan điểm riêng của tác giả và không nhất thiết phản ánh quan điểm của The Epoch Times.
Biên tập viên: Gao Jing#
